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5月6日煤炭股大跌点评国务院铁腕推进节能

发布时间:2019-11-25 06:18:07 编辑:笔名

5月6日煤炭股大跌点评:国务院铁腕推进"节能减排"是主因

三大因素造成煤炭股暴跌。

5 月6 日采掘板块跌幅为7.5%。我们认为暴跌主要有三大原因:前一交易日油价跌破80 美元;澳大利亚“资源超额利润税”引发市场对中国资源税改革的担心;5 月5 日国务院下发《关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》,拟以铁腕推进“十一五”节能减排,达不成减排目标的地方政府将被问责。

国务院《通知》可能迫使地方政府对高耗能产业停限产。

由于存在“问责”,今年全国单位GDP 能耗必须要下降5.6%,较前四年均值多下降2 个百分点。据了解,部分省市已明确,在必要时将钢铁、有色、水泥、冶金等部分厂家停产或者限制生产,确保“十一五”节能任务完成。如果今年单位GDP 能耗下降5.6%,将额外减少约6000 万吨煤炭需求,占总需求的2%,对国内供需形势影响较大,未来半年煤价继续上涨动力不足。

下调煤炭行业评级至“持有”。

尽管目前煤炭供需形势是“淡季不淡”,但由于下半年国内煤炭需求受政策影响存在较大的不确定性,我们下调煤炭行业评级至“持有”。

不过,即使下半年国内煤炭市场需求萎缩,但绝不会比2009 年初的形势更差。我们判断,2010 年国内煤炭均价仍会比2009 年高。在当前股价降低煤炭股配置意义不大,并非有利时机,建议等待反弹。

未来 年全球煤价上涨仍是大趋势。

由于煤炭是大宗商品,分析供需不能仅仅立足于中国,需要全球视野。从中长期看,印度煤炭进口量呈现爆发式增长,澳大利亚在2012年开征资源超额利润税,未来 年全球煤价上涨仍是大趋势。

新疆将成为未来煤炭选股方向之一。

尽管中国政府强力推进节能减排,但这一政策对新疆地区未必适用。

在中央定下“促进新疆跨越式发展”的主基调后,未来 年新疆基建投资的增长空间巨大。而伴随着基建投资的高速增长,必然是能源需求的快速飙升。建议密切关注新疆煤炭:伊力特、新农开发、新赛股份、ST 百花、上海能源、国际实业、中泰化学。我们仍维持对上海能源的推荐。

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